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martes, 28 de junio de 2011

Presentación Editorial

En la actualidad, se cuenta con muy pocas fuentes de información en cuanto a los temas financieros internacionales; sin embargo, la globalización nos exige estar al día en cuanto a las relaciones comerciales establecidas entre dos o más países, ya que muchas empresas transnacionales se dedican a incrementar la eficiencia de sus procesos productivos; justamente, valiéndose del hecho de que existen países que ofrecen materias primas a bajos costos y otros que ofrecen mano de obra barata, por otro lado, podría darse el caso de que un determinado gobierno este enfocando de una  u otra manera las exportaciones para producirse a sí mismo una muy buena imagen, siendo que la realidad es distinta, pero, todo esto solo se puede vislumbrar como a través de un tamiz, cuando se posee el conocimiento de los mecanismos que regulan y manipulan a los mercados financieros.
Por todo esto, tengo ha bien presentar la revista digital de Economía y finanzas, producida en su totalidad, por un esfuerzo investigativo de los alumnos de la carrera de Ingeniería Comercial de la Universidad de Aquino Bolivia.
En esta revista Ud. podrá leer, las monografías realizadas por los alumnos sobre temas relacionados con las finanzas internacionales, como Globalización e importancia de estudiar las finanzas internacionales, Sistema monetario internacional y regímenes cambiarios, Balanza de pagos, Cuenta corriente y el tipo de cambio, Mercado de divisas, Mercados internacionales de dinero y capital, Globalización e importancia de estudiar las finanzas internacionales, Mercado de divisas. Paridad del poder adquisitivo y muchos otros más,que fueron realizados con el apoyo del MBA. Jose Luis Palacios Cespedes.
Los invito a dejarse absorber por la información que aquí se presenta, y tengan a bien hacernos llegar sus observaciones.

Es bueno aclarar que el editor no es responsable por el contenido de los articulos o las monografias, articulos y presentaciones que se presentan en este Blog, siendo estas responsabilidad unica de sus escritores
Franz Héctor Linares Méndez
Editor General.

2 SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL Y REGIMENES CAMBIARIOS


Mediante el presente trabajo se desea explicar en qué consiste, el Sistema Monetario Internacional y los Diferentes Regímenes Cambiarios. Para la mejor comprensión para la clase de finanzas internacionales.
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria (mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país, activos financieros supranacionales, etc,) para que los negocios internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida.
En cuanto a las funciones mercantiles y sociales del sistema monetario, podemos deducir que más bien se trata de sacar ventaja de las disfunciones: en otras palabras, las funciones ancestralmente asumidas por los sistemas monetarios están totalmente deformadas y desfiguradas en la actualidad.
La globalización   con la apertura de las fronteras ha incrementado de forma acelerada los flujos internacionales de bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que regulan y faciliten dichos flujos.

Los Regímenes cambiarios y los tipos de cambio   han incrementado su volatilidad debido:

1) Cambios en la economía mundial (bloques económicos).
2) Liberalización financiera y creciente especulación.
3) Proceso tecnológico en la transmisión de la información y transferencia de fondos (SWIFT).

El grande crecimiento de la  financiación internacional en los últimos tiempos ha condicionado, de manera importante, tanto el diseño como el funcionamiento del
Sistema Monetario Internacional del futuro, que se caracterizará por una creciente globalización de los mercados y una mayor interdependencia de los países.
La preocupación constante de controlar el tipo de cambo es disponer de un mayor margen de maniobra en la política macroeconómica. Para la mayoría de los países, el tipo de cambio es el precio más importante en la economía. Por esto el afán de controlarlo, pero deberíamos considerar que no todo es posible.
Ningún régimen cambiario funciona adecuadamente si no está acompañado por unas políticas fiscal y monetaria responsables y prudentes

Por Pamela Tambo
Monografía
Presentación    

3 Balanza de Pagos


Superávit en la balanza de pagos
En el periodo de enero a septiembre de 2010 la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un superávit de 3,6% del PIB anual estimado este superávit fue resultado del . saldo comercial positivo y de las remesas de trabajadores. La cuenta capital y financiera también registró un superávit (2,9% del PIB), debido a desembolsos al sector público, inversión extranjera directa e inversión de cartera. Por tanto, la balanza de pagos presentó un saldo positivo de $us366 millones, monto en el que se incrementaron las
Reservas Internacionales Netas (RIN) del Banco Central de Bolivia, alcanzando al 30 de septiembre de 2010 $us9.058 millones, equivalente a 19 meses de importaciones de bienes y servicios, uno de los más altos de América Latina y mayor al indicador convencional de tres o cuatro meses.

Respecto a los precios de los productos básicos exportados por el E.P. de Bolivia, durante el tercer trimestre del año mantuvieron una tendencia creciente. Los precios de las materias primas agrícolas recuperaron parte de las pérdidas sufridas en el segundo trimestre del año. Dicho comportamiento fue importante en el caso del trigo debido a las sequias e incendios que tuvieron lugar en Rusia, uno de los principales países exportadores. De igual manera, los precios de los metales preciosos siguieron aumentando durante la turbulencia, debido a la búsqueda de activos más seguros por parte de los inversionistas.
Respecto a los hidrocarburos, éstos crecieron impulsados por los precios internacionales, que pese a no tener el mismo dinamismo de los minerales han registrado una tendencia al alza, por los problemas en Medio Oriente.
1 Cuenta Corriente                            En el periodo de enero a septiembre de 2010 el superávit en la cuenta corriente de la balanza de pagos alcanzó a 3,6% del PIB. El  superávit de $us690 millones, se originó principalmente en el saldo favorable de la balanza comercial de bienes ($us747 millones) y en las transferencias privadas provenientes del exterior que alcanzaron $us763 millones, compensados por pagos netos a factores externos debido principalmente a menor rendimiento de las reservas internacionales. La balanza comercial registró un superávit mayor en 61% respecto al de similar período de 2009, debido principalmente al notable crecimiento de las exportaciones, con incrementos en volúmenes y precios de los principales productos de exportación.
2. Exportaciones de bienes    
El valor de las exportaciones de bienes FOB acumulado a septiembre de 2010 ($us4.573 millones) fue mayor en 26,9% al alcanzado en similar periodo de 2009  ($us3.604 millones) y superó en mayor proporción a los valores registrados en años anteriores, con excepción de 2008, año del boom de commodities Cabe destacar el aumento del volumen de gas exportado al Brasil y de los volúmenes exportados de estaño, harina de soya, torta de soya, aceite de soya, maderas, café, cueros, castaña, joyería, prendas de vestir, palmitos y otros, que tienen una incidencia significativa en la actividad económica del país. Las exportaciones de bienes FOB entre enero y septiembre de 2010, representan 23,8% del PIB.  Las exportaciones de bienes FOB entre enero y septiembre de 2010, representan 23,8% del PIB.

3. Importaciones de bienes      
El valor de las importaciones de bienes CIF entre enero y septiembre de 2010 ($us3.827 millones) fue mayor al de similar periodo de 2009 en 21,8% y también al registrado en períodos anteriores. El 78% de las importaciones correspondió a bienes intermedios y de capital, destinados principalmente para la agricultura y la industria. En términos del PIB, las importaciones alcanzaron a 19,9%.
Las importaciones de bienes de consumo presentaron un crecimiento de 26,8% respecto a las observadas en similar periodo 2009, con incrementos en el valor de bienes de consumo duradero y no duradero en 28,2% y 25,7%. Por su parte, las importaciones de bienes intermedios, que representan el 50,9% del total, aumentaron en 20,1% respecto a similar periodo de 2009. Este incremento corresponde sobre todo a las importaciones de bienes intermedios para la industria, combustibles, materiales de construcción y agricultura.
4 Renta           
La renta registró un resultado neto negativo de $us670 millones, nivel mayor que en anterior periodo. Se recibieron menores intereses por la inversión de las reservas internacionales del BCB y por las inversiones de residentes en el exterior, debido a las bajas tasas de interés prevalecientes en los mercados internacionales. Los dividendos y utilidades remitidas al exterior aumentaron en mayor proporción.
5 Cuenta Capital y Financiera 
La cuenta capital y financiera, en el periodo enero – septiembre de 2010 registró un saldo positivo de $us560 millones frente al saldo negativo de 2009 ($us153 millones). En términos del PIB, la cuenta capital y financiera representó un superávit de 2,9%.
Las transacciones del sector público registraron un saldo positivo de $us166 millones, impulsado por los préstamos de mediano y largo plazo recibidos, que en términos netos alcanzaron a $us132 millones. Cabe resaltar el superávit del sector privado de $us394 millones, frente a un flujo negativo de $us261 millones en similar período de 2009.
Este comportamiento se debió principalmente a los mayores flujos de inversión extranjera directa e inversión de cartera.
Esta última por la disminución del Fondo RAL en moneda extranjera de bancos y entidades financieras no bancarias, debido a la recomposición de los depósitos en moneda extranjera a depósitos en moneda nacional, como resultado de las políticas impulsadas por el gobierno nacional y el BCB para profundizar la bolivianización. 
La Inversión Extranjera Directa bruta registró un flujo positivo de $us620 millones, mayor en $us119 millones que las de igual periodo de 2009. Los montos de IED bruta fueron destinados principalmente al sector industrial (48%) y al sector de hidrocarburos (30%). Es importante destacar el incremento en el rubro de la Industria manufacturera, cuyo aumento fue más de 17 veces el flujo de IED recibido en 2009 y que por tanto conlleva efectos positivos en la actividad del sector y la consecuente generación de empleos. En términos del PIB anual, la inversión extranjera directa bruta alcanzó a 2%.

Monografia:

Presentación:

4 CUENTA CORRIENTE Y TIPO DE CAMBIO EN BOLIVIA


Bolivia en el periodo de enero a  septiembreo de 2010, el superávit en la cuenta corriente de la balanza de pagos alcanzó a 3,6% del PIB.          El superávit de $us690 millones, se originó principalmente en el saldo favorable de la balanza comercial de bienes ($us747 millones) y en las transferencias privadas provenientes del exterior que alcanzaron $us763 millones, compensados por pagos netos a factores externos debido principalmente a menor rendimiento de las reservas internacionales.    La balanza comercial registró un superávit mayor en 61% respecto al de similar período de 2009, debido principalmente al notable crecimiento de las exportaciones, con incrementos en volúmenes y precios de los principales productos de exportación.                        
        Mientras que las cuentas externas de la mayor parte de los países de América Latina registraron déficit durante el período enero a septiembre de 2010, el E.P. de Bolivia fue uno de los pocos países que presentó un superávit. En porcentaje del PIB, el superávit fue mayor al observado en Argentina y menor al de la R.B de Venezuela
Las importaciones y exportaciones del país siguen aumentando de manera gradual, las ventas al exterior de enero a abril de 2011 registraron 2.528,16  millones de dólares, cifra superior al alcanzado en el mismo período del 2010, cuando se tuvo 1.981,27 millones de dólares.
Con relación a las importaciones, el monto de enero a abril de este año es de 2.086,72 millones de dólares, y 1.585,47 millones en el mismo período en la gestión precedente, resultando un saldo comercial hasta abril de 441,44 millones de dólares.
                                      En Bolivia la importación de combustibles y lubricantes a comparación de abril de 2010, aumentó de $us 216,05 millones a $us 270,79 millones, en el mismo período de este año.
Uno de los notables incrementos en la importación es sobre combustibles y lubricantes que en el cuatrimestre de este año alcanzó 270,79 millones de dólares, con similar período en 2010 que registró 216,05 millones de dólares, lo que significa un aumento en 54,74 millones de dólares.
Otro sector que mostró un incremento en las importaciones fue el de alimentos y bebidas, debido a que en la gestión pasada (enero - abril) llegó a 118,17 millones y en el cuatrimestre de este año alcanzó 204,33 millones de dólares.
Sobre el saldo comercial entre países, Bolivia registra mayores importaciones del Brasil, con 394,25 millones de dólares, seguido de Argentina con 268,30 millones y China con 223,41 millones de dólares.
Pese a la crisis internacional y la reducción de las exportaciones, Bolivia mantiene un superávit comercial positivo, expresado en el incremento de sus reservas internacionales que superan los 8 mil millones de dólares americanos.
Las ventas bolivianas no muestran índices de caída en las exportaciones tan  acentuados como en otros países de la región.  
Si bien la crisis internacional afecto a varias naciones de América Latina, Bolivia muestra índices de crecimiento aceptables en un contexto internacional desfavorable.
            Con respecto a la caída de exportaciones, agrega, la crisis afecto a Bolivia, en menor proporción, con relación a otros países como Ecuador (-40%), Chile(-39%), Argentina (-33%) y Perú
(-28%), cuyas caídas del valor exportado entre los primeros siete meses de la presente gestión con relación a similar del año anterior fueron mayores a la de Bolivia (-27%).
En el periodo enero - septiembre 2010, las exportaciones de servicios, totalizaron $us395 millones, con un incremento del 4,1% respecto al mismo periodo de 2009. Los sectores con mayor exportación de servicios fueron viajes, transporte, comunicaciones y seguros.
            Las transferencias unilaterales netas alcanzaron a $us672,3 millones, explicadas principalmente por las remesas de emigrantes recibidas que alcanzaron a $us677 millones en el periodo enero-septiembre 2010, monto menor en 10,5% frente al registrado en similar período de 2009. La disminución en el monto de remesas recibidas se explica por las elevadas tasas de desempleo en los países emisores de remesas familiares. No obstante, en los últimos meses se observa una significativa recuperación, lo que permite prever que en el corto plazo retornaran a los niveles promedio anteriores. En términos del PIB anual, las remesas representan aproximadamente el 3,5%.
            La renta registró un resultado neto negativo de $us670 millones, nivel mayor que en anterior periodo. Se recibieron menores intereses por la inversión de las reservas internacionales del BCB y por las inversiones de residentes en el exterior, debido a las bajas tasas de interés prevalecientes en los mercados internacionales. Los dividendos y utilidades remitidas al exterior aumentaron en mayor proporción.
            A partir del 6 de octubre de 2008 el tipo de cambio se mantuvo estable, en un contexto externo caracterizado por las repercusiones de la crisis económica internacional y la crisis de deuda de algunos países europeos. El tipo de cambio paralelo promedio permaneció en la franja entre el tipo de cambio oficial de venta y de compra, sin embargo, presentó un incremento de su variabilidad en los últimos meses y se acercó al tipo de cambio de venta oficial. Durante el período, continuaron los límites para el margen cambiario establecido para las entidades financieras supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero
            El dólar desde el 04 de Junio volvió a bajar, tipo de cambio ahora es de 6,98 bolivianos por unidad de la moneda estadounidense para la compra, y 6,88 para la venta, de acuerdo con la cotización del Banco Central de Bolivia (BCB).
            Esta nueva valoración de la moneda nacional se produce después de casi dos meses. El dólar se mantuvo en 6,99 bolivianos desde el 11 de abril.
            En lo que va del año, el tipo de cambio valoró la moneda nacional en 6 puntos respecto de la divisa estadounidense. El dólar comenzó el año con una cotización de 7,04 bolivianos, en febrero bajó dos puntos, en dos ocasiones, en tanto que en marzo el descenso de esta moneda fue en dos puntos el día 11 y en abril un punto, en mayo no se produjo ningún cambio.
     Desde el inicio del gobierno de Evo Morales, el dólar se devaluó en 1,10 bolivianos. En la gestión 2008 se produjo la mayor caída, 60 centavos, de 7,67 a 7,07 bolivianos.      En tanto que en 2007, en 36 centavos, de 8,03 a 7,67 bolivianos.          En el primer año de la administración de Morales la moneda nacional se valorizó en cinco centavos. En tanto que en 2009, el dólar no se modificó y permaneció en 7,07 bolivianos. El año pasado bajó cuatro puntos, de 7,07 a 7,03 bolivianos.
            Con movimientos “graduales y acotados” del tipo de cambio, el BCB aprecia el boliviano para “reducir las presiones inflacionarias” externas, puesto que los “precios internacionales de las materias primas aumentaron”.

Monografía:
Presentación:

5 MERCADOS DE DIVISAS EN BOLIVIA


Mercados de Divisas
Actualmente la economía mundial está pasando por una especie de colapso, el cual ya está arrastrando a varios países, más que nada tercermundistas, los cuales dependían indirecta o directamente de los países con un potencial económico estable, empezando por la caída de la Bolsa de Valores de EEUU, donde muchas grandes empresas invirtieron, perdiendo la mayoría de ellos grandes cantidades de dinero, tomando en cuenta que este mercado ya no es muy fiable para poder invertir, la mayoría de inversionistas, está ingresando a otro mercado el cual en la actualidad, es una de la mejores opciones de poder arriesgar ya que se trata del Mercado de Divisas, tan antiguo como el otro, pero con mayores posibilidades de obtener grandes ganancias de tu inversión, el cual es mucho más factible ya que no importa donde estés, puedes invertir desde cualquier parte del mundo, con un mínimo capital[1]
Divisas en Bolivia                                      
El mercado de divisas es un mercado resultante del proceso de globalización que permite a los países intercambiar monedas y con ello implícitamente facilita las relaciones comerciales.
Bolivia no ha quedado exento de este proceso globalizador a tal grado que durante muchos años se tuvo como referente al dólar. Actualmente la participación del mismo ha disminuido gracias a la creación de las UFV’s sin embargo su circulación aun permanece en el mercado boliviano. La cara más reconocida del mercado de divisas en Bolivia se da en el mercado al menudeo que se da en las casas de cambio, bancos, y otras entidades financieras que al momento de realizar una operación de cambio entre 2 monedas ya ha creado una porción de este mercado.
Es interesante ver el fenómeno con relación a este mercado que la gente audaz del país genero a partir de las épocas inflacionarias del gobierno de la UDP en la década de los 80’s cuando el tipo de cambio con relación al dólar cambiaba cada hora, empezaron a aparecer personas que cambiaban dólares por bolivianos conocidos actualmente como libre cambistas estos  realizaban una especie de arbitraje local gracias a este fenómeno, sacando el máximo beneficio de la situación de aquel entonces.
Actualmente tienen relación con este mercado el banco central de Bolivia que determina las políticas monetarias y cambiarias, el ministerio de economía y finanzas y la bolsa boliviana de valores que según un artículo presentado on-line tiene un proyecto para un nuevo sistema para un mercado de divisas especializado para el empresariado, este sistema diferencia del que ofrecen las entidades financieras, según el gerente de la BBV Fernando Knaudt, en que los empresarios podrán participar de la oferta y demanda  de dólares a través de los agentes de bolsa obteniendo un diferencial más ventajosos que los existentes actualmente, es decir el inicio de un sector arbitrario que a la larga ayudara en la regulación de la cotización del dólar.
Por lo pronto según el registro de cotizaciones que lleva el banco central de Bolivia existen 25 divisas que son cotizadas en el mercado nacional de las que se toman como más utilizadas el dólar principalmente y luego el euro.
                                Cotizaciones y Tipos de Cambio
No obstante la Bolsa Boliviana de Valores busca activar el Mercado de Divisas local Dólar. Hizo conocer que afina detalles del nuevo sistema que prevé poner en operación en el país para activar el denominado mercado de divisas donde el empresariado podrá cambiar dólares por bolivianos y viceversa.
Según el gerente de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV), los empresarios del país podrán , a través de una Agencia de Bolsa, participar de la oferta y demanda de dólares y podrán beneficiarse con diferenciales más ventajosos que los existentes en el mercado actualmente. En la cual una Agencia de Bolsa: Es una sociedad anónima que actúa como intermediaria entre la oferta y demanda de valores y acude a la bolsa para realizar las operaciones en representación de sus clientes, sean estas personas naturales o jurídicas. Sobre las agencias de bolsa recaen exigencias de solvencia legal, económica, moral y profesional. Por tanto, un agente de bolsa es una empresa autorizada para comprar y vender valores, usualmente por encargo de terceros, cobrando para sí una comisión por sus servicios[2]
La Bolsa de Valores al igual que el Mercado de Divisas tiene un riesgo inherente, donde los inversores deberán lidiar y saber moverse con mayor rapidez, además que quedan afectados por las crisis financieras a nivel mundial, Todo dependerá si se realizó una buena inversión para sacar provecho de estos acontecimientos.
Monografía: 
Presentación:

Bibliografía:
http://www.bcb.gob.bo/?q=indicadores/cotizaciones/otras






[1] http://www.gestion-privada.com